Сандық мәндегі талдаудың міндеті жобаның тәуекелді жағдайларындағы өзгерістердің әсер ету деңгейін сандық түрде өлшеу болып табылады, олар тек тәуекелге ғана емес, сонымен қатар тиімділік көрсеткіштерінің мінез-құлқы үшін де тексеріледі. Біздің мақалада біз заманауи қаржылық тәуекелдерді және оларды бағалау әдістерін қарастырамыз.
Негізгі әдістер
Қаржылық тәуекелдерді бағалаудың негізгі сандық әдістерінің ішінде келесілерді бөліп көрсету әдеттегідей:
- Статистикалық әдістер.
- Аналитикалық әдістер.
- Қаржылық орындылық пен тұрақтылықты талдауды қамтитын қаржылық тәуекелді бағалау әдісі.
- Жоба құнын бағалау әдістемесі.
- Сарапшылық бағалау әдісі.
- Қаржылық тәуекелдерді аналогтар арқылы бағалау әдісі.
Аналитикалық әдістер
Қаржылық тәуекелдерді бағалаудың аймақтық әдістері келесі классификацияны білдіреді:
- Жеңілдік.
- Жоба бойынша шығындарды өтеу талдауы.
- Тәуекелді шешімнің нәтижесінде келтірілген залалды бағалау.
- Өндіріс шығынын талдау.
- Сезімталдық талдауы.
- Тұрақтылықты талдау.
- Симуляция (басқаша айтқанда, Монте-Карло әдісі).
- Сценарий талдауы.
- «Шешім ағашы» деп аталатын әдістеме, оған сәйкес қаржылық тәуекелдерді бағалаудың аймақтық әдістері есептеулердегі күрделіліктің жоғарылау дәрежесі бойынша жіктеледі.
Статистикалық әдістер
Осылайша, біз қаржылық тәуекелді бағалау әдістерінің жіктелуін қысқаша қарастырдық. Санаттардың әрқайсысын егжей-тегжейлі зерттеуге кіріскен жөн. Алдымен кәсіпорынның қаржылық тәуекелдерін бағалаудың статистикалық әдістерін талдап көрейік.
Факторлық, регрессиялық және дисперсиялық талдауды қамтитын әдістердің осы класының артықшылықтарының ішінде әмбебаптылықтың белгілі бір дәрежесін бөліп көрсету қажет екенін атап өткен жөн. Олардың кемшіліктерінің түп-төркіні – қомақты деректер қорының болуы. Сонымен қатар, қорытындылардың анық еместігін, уақыттық қатарларды талдау процесінде туындайтын кейбір қиындықтарды және т.б. атап өткен жөн.
Экономикалық қызмет тәуекелдерін есептеу үшін кәсіпорынның қаржылық тәуекелдерін бағалаудың статистикалық әдістері өте сирек қолданылады. Соған қарамастан, соңғы кезде кластерлік талдау әдістемесі салыстырмалы түрде танымал болды, оның көмегімен кейде қолдануға жарамды деректерді алуға болады. Көбінесе процесте кластерлік талдау қолданыладыбизнес-жоспарларды әзірлеу. Дәл осыдан кейін тәуекелдерді топтарға жіктеу арқылы алынған деректер базасында жалпы тәуекел коэффициентін есептеу жүргізіледі.
Қаржылық тәуекелдер деңгейін бағалаудың статистикалық әдісі белгілі бір немесе ұқсас компанияда маңызды болған пайдалар мен шығындар статистикасын зерттеу болып табылатынын есте ұстаған жөн. Мұндағы басты мақсат – оқиғаның болу ықтималдығын анықтау, сондай-ақ тәуекел дәрежесін анықтау.
Тәуекел ықтималдық категориясы болғандықтан, оның деңгейін сандық түрде анықтау үшін ықтималдық есептеулерді қолдану әдетке айналған. Бұл жағдайда тәуекел дәрежесін шығындармен байланысты жағдайдың ықтималдығы, сондай-ақ одан мүмкін болатын залал мөлшері ретінде түсіну керек.
Атап айтқанда, бизнесменнің тәуекелі сандық мәнде күтілетін, басқаша айтқанда, күрделі салымдардан түсетін ең аз және максималды шығынның (кірістің) ықтимал мәнін субъективті бағалаудан басқа ештеңемен сипатталмайды. Түсу тұрғысынан бірдей ықтималдық жағдайында ең аз және ең көп шығын (кіріс) арасындағы диапазон неғұрлым көп болса, тәуекел деңгейі соғұрлым жоғары болады. Шешім қабылдау процесінде экономикалық жағдайдың белгісіздігінің көрсеткіші неғұрлым көп болса, соғұрлым тәуекел деңгейі жоғары болады. Экономикалық жағдайдың белгісіздігі, әдетте, қарсылық, кездейсоқтық немесе толық ақпараттың болмауына байланысты екенін айта кеткен жөн.
Біз қайда келдік?
Қаржыны бағалаудың статистикалық әдістерінің сипаттамаларын қарастыра отырыпэкономикалық тәуекелдер, кейбір қорытындылар жасаған жөн. Осылайша, тәуекел шығынның басталуымен байланысты математикалық түрде көрсетілген ықтималдыққа ие. Ол статистикалық деректерге негізделген және оны өте жоғары дәлдікпен есептеуге болады.
Тәуекелдің шамасын сандық түрде анықтау үшін сізде бір операцияның барлық ықтимал салдары, сондай-ақ олардың пайда болу ықтималдығы туралы білім болуы керек. Ықтималдылықты белгілі бір нәтиже алу мүмкіндігі деп түсіну керек. Экономикалық жоспардың міндеттеріне қатысты ықтималдық теориясының әдістері, әдетте, белгілі бір оқиғалардың туындау қаупіне байланысты мәндерді анықтауға, сондай-ақ мүмкін болатын жағдайлардан таңдауға келеді., математикалық күтудің максималды көрсеткішіне негізделген ең қолайлы. Басқаша айтқанда, соңғысы белгілі бір оқиғаның абсолютті шамасына тең, ол оның орын алу ықтималдығына көбейтіледі.
Мысал келтір
Қаржылық тәуекелдерді басқару және қаржылық тәуекелдерді бағалау әдістеріне қатысты материалды толық меңгеру үшін статистикалық жоспардың мысалын қарастырған жөн. Капиталды инвестициялаудың екі нұсқасы бар және А жобасына инвестициялаған жағдайда 250 000 рубльге тең пайда 0,6 ықтималдықпен, ал В жобасына инвестициялау кезінде 300 000 рубль мөлшерінде берілетіні анықталды. 0,4 ықтималдығы.
Бұл сценарийде күрделі салымдардан күтілетін қаражат түсімі (басқаша айтқанда, математикалық күту) А жобасы үшін 150 000 рубльді (250 x 0,6) және 120 000 рубльді құрайды.рубль (300 x 0,4) B жобасына сәйкес.
Қаржылық тәуекелдерді бағалаудың сарапшылық әдісі
Бағалау әдістері жүйесінде ең маңызды орынды сараптамалық бағалау алады, басқаша айтқанда, сараптаманы жүзеге асыру, кейіннен өңдеу және оның нәтижелерін ықтималдық мәнін негіздеу процесінде қолдану. Сараптамалық бағалауды жүзеге асыруды талдау үшін қажетті ақпаратты өңдеуге қатысатын сарапшының қызметімен байланысты математикалық, статистикалық және логикалық процедуралар, әдістер кешені ретінде қарастырған жөн және тиісінше шешімдер.
Тәуекел деңгейін екі критерий бойынша өлшеуге болады. Әңгіме мүмкін болатын нәтиженің өзгермелілігі (флюктуациясы) және орташа күтілетін мән туралы болып отыр. Соңғысы бойынша белгісіз оқиғамен байланысты жағдайдың шамасының мәнін ескеру қажет. Орташа күтілетін мән барлық ықтимал нәтижелердің орташа өлшенген мәні болып саналады. Бұл жағдайда әрқайсысының ықтималдығы сәйкес мәннің жиілігі немесе салмағы ретінде қолданылады.
Мысалды қарастырайық
Қаржылық тәуекелдерді бағалаудың ұсынылған сандық әдісінің мысалын қарастырайық. А жобасына капиталды инвестициялаған жағдайда 120 жағдайдан 250 000 рубльге тең пайда дәл 48 жағдайда (бұл жерде ықтималдық 0,4), 200 000 рубль пайда - 36 жағдайда (ықтималдық) алынғаны белгілі. 0,3), ал пайда 300-ге тең000 рубль - 36 жағдайда (ықтималдық 0,3). Сонымен, күтілетін орташа мән (250 x 0,4 + 200 x 0,3 + 300 x 0,3)=250 000 рубль болады. Сол сияқты, сіз В жобасына капиталды инвестициялағанда орташа пайда (400 x 0,3 + 300 x 0,5 + + 150 x 0,2)=300 000 рубль болатынын таба аласыз.
Күтілетін пайданың екі сомасын салыстыру нәтижесінде А жобасына инвестициялау кезінде пайда сомасы 200 000-нан 300 000 рубльге дейін өзгереді және орташа 250 000 рубльді құрайды деп қорытынды жасауға болады; B жобасына капиталды инвестициялағанда пайда 150 000-нан 400 000 рубльге дейін, ал орташа құны 300 000 рубльді құрайды.
Аналитикалық әдістер
Қаржылық тәуекелді бағалаудың аналитикалық әдістері мен көрсеткіштерін қарастырайық. Тәжірибе көрсеткендей, олар өте жиі қолданылады. Бұл жағдайда артықшылығы - олар өте жақсы дамыған және түсінуге өте оңай. Аналитикалық әдістеме жобаның параметрлердің белгілі бір өзгерістеріне сезімталдығын бағалауды, сондай-ақ қаржылық тұрғыдан компанияның немесе кәсіпорынның тұрақтылығын бағалауды қамтиды.
Қаржылық тәуекелдерді бағалаудың аналитикалық әдісінің көрсеткіштерінің арасында мынаны атап өту маңызды:
- Үзіліс нүктесі.
- Сезімталдық факторы.
- Қаржылық тұрақтылық коэффициенттері.
Олардың әрқайсысын бөлек қарастырған жөн. Осылайша, сезімталдық коэффициенті әртараптандырылмаған (жүйелі) тәуекелді сандық тұрғыдан бағалау үшін қолданылады, ол белгілі болғандайбіріншіден, кірістілік пен бағаның жалпы нарықтық ауытқуымен. Сезімталдық талдауды тәжірибеде жиі қолданылатын тәуекелдерді сандық талдаудың ең қарапайым тәсілі ретінде түсіну керек. Оның негізгі мақсаты әр түрлі факторлардың жобаның жалпы нәтижесіне әсер ету дәрежесін анықтау болып табылады. Ақпараттық негіз ретінде мұнда инвестициялық жобаның ақша қозғалысы туралы деректер өзекті болып табылады. Жобаның нәтижелерін сипаттайтын интегралды көрсеткіштер ретінде, әдетте, жоба жоспарында тиімділік критерийлері қарастырылады. Жобада қолданылатын стандартты сезімталдық талдауы басқа параметрлерді өзгеріссіз сақтай отырып, тәуекелге сыналатын бір айнымалының (айнымалының, фактордың) төменгі жолына (басқаша айтқанда, жоба өнімділігіне) дәйекті бір реттік әсерін зерттейді.
Сезімталдық коэффициентін есептеу келесідей екенін білу маңызды:
- Сезімталдықты бағалау жүргізілетін негізгі көрсеткішті анықтау (алынған таза кіріс, кірістің ішкі нормасы және т.б.).
- Факторларды анықтау (экономика жағдайы, инфляция деңгейі және т.б.).
- Жобаның әртүрлі кезеңдеріндегі негізгі көрсеткіштің мәнін анықтау (шикізат сатып алу, өнім өндіру, өткізу, күрделі құрылыс, тасымалдау және т.б.).
Осылайша қалыптасқан қаржы ресурстарының түсуі мен жұмсалуының реттілігі анықтаманы білдіредіабсолютті әрбір сәтке ақша қаражатының ағыны, басқаша айтқанда тиімділік көрсеткіштерін есептеу. Содан кейін аталған нәтиже көрсеткіштерінің бастапқы түрдің параметрлеріне тәуелділігін көрсететін кестелер немесе диаграммалар құрастырылады. Алынған диаграммаларды бір-бірімен салыстыра отырып, жобаның табыстылығын бағалауға барынша әсер ететін негізгі көрсеткіштер деп аталатындарды есептеуге болады.
Қаржылық тәуекелдерді бағалаудың келесі әдісі «залалсыздық нүктесін» (BBU) пайдалану болып табылады. Бұл өндірілген тауарлық өнімді сатудан түскен пайда оны өндіруге байланысты шығындарға тең болатын сатудың (өндірістің) маңызды көлемінің нүктесі болып табылатынын атап өткен жөн. Басқаша айтқанда, ондағы пайда нөлге тең.
Тәуекелді талдаудың осы қаржылық әдісін пайдалану өндірістің шекті көлемін анықтауды қамтитынын атап өткен жөн. Төменде оның жобасы тиімсіз болады. Шығынсыздық нүктесін анықтау кезінде олар әдетте тауарлық өнімді өткізуден түскен табыстың (түсімдердің) және оны өндіруге кеткен шығындардың теңдігінен шығатыны белгілі.
Есептеуге арналған бастапқы деректер:
- Бір тауардың бағасы.
- Өндірілген өнім көлеміне тәуелді емес (немесе шамалы дәрежеде тәуелді) шығындар сомасы (бұл категория тұрақты шығындар деп аталады).
- Тауарлы өнім бірлігіне келетін айнымалы шығындар.
Шығынсыздық нүктесі неғұрлым жоғары болса, жобаның тартымдылық дәрежесі соғұрлым төмен болады, себебіОның табыстылығын (рентабельділігін) жүзеге асыру өндірістің (өткізудің) максималды көлемін қамтамасыз етуі керек. Ұсынылған көрсеткіштердің әрқайсысының динамикасының ТБҰ-ға әсерін талдау жобаның нақты немесе ықтимал өзгерістерге сезімталдығын (басқаша айтқанда, тәуекел дәрежесін) бағалауды білдіретінін атап өткен жөн.
Шығынның орындылығы мен қаржылық тұрақтылығын талдау
Қаржылық тәуекелдерді басқарудағы қаржылық тәуекелдерді бағалаудың ең маңызды әдісі қаржылық тұрақтылықты талдау, сондай-ақ жұмсаудың орындылығы болып табылады. Экономикада тұрақтылықты экономикалық жүйенің жағдайларға қарамастан, өзінің өнімділігін, яғни оған қолайсыз экологиялық факторлардың әсерінен кейін де сақтай білу қабілеті ретінде түсіну керек екенін білу керек.
Тұрақтылықты талдау әдістемесі арқылы жобаның негізгі экономикалық құндылықтарының өзгеруі әртүрлі факторлар тұрғысынан жағымсыз өзгерістер болған жағдайда анықталады. Мысалы, тауарлы өнім өндіруге қажетті материалдар мен шикізат бағасының өзгеруінен кейін мүмкін болатын пайданың көрсеткіші зерттелуде. Бұл әдіс жобаның түпкілікті нәтижесіне енгізу факторларының әсерінің жақсы иллюстрациясы болып саналады.
Оның негізгі кемшілігі – бір фактордың өзгерісі оқшауланған түрде қарастырылады, ал іс жүзінде экономикалық жоспардың барлық факторлары белгілі бір дәрежеде корреляцияланады. Сондықтан бұл әдісті тәуелсіз ретінде пайдаланутәуекелді талдау құралы өте шектеулі.
Қаржылық тәуекелдерді сандық бағалау әдістерін талдау барысында коммерциялық құрылымның қаржылық тұрақтылығы (жай-күйі) күрделі ұғым ретінде қарастырылатынын, ол салыстырмалы және абсолютті көрсеткіштер жүйесімен сипатталатынын атап өткен жөн. компанияның қаржылық ресурстарының болуын, пайдаланылуын және орналасуын және кәсіпорынның экономикалық тұрғыдан тұрақты позициясын және оның іскер серіктес ретіндегі сенімділігін бірлесіп анықтау.
Кәсіпорынның қаржылық жағдайын сипаттайтын көрсеткіштер жүйесінде экономикалық тәуекел дәрежесін бағалау кезінде төлем қабілеттілік көрсеткіштеріне ерекше қызығушылық танытуға болады. Бұл санатты кәсіпорынның барлық кредиторлардан бір уақытта, бірақ қысқа мерзімді міндеттемелер бойынша талаптары туындаған жағдайда қарызды өтеуге дайындығы ретінде қарастырған жөн (факт, ұзақ мерзімді өтеу кезеңдері белгілі аванстық). Төлем қабілеттілік көрсеткіштерін пайдалану компанияның кредиторларға қазіргі уақытта тек өз қаражаты есебінен басым төлемдер бойынша өтеуге дайындығын бағалау мүмкіндігін білдіреді.
Салыстырмалы түрде бизнесмен үшін тәуекелді бағалаудың ең қолжетімді әдістерінің бірі қаржылық тұрақтылық коэффициенттерін пайдалану екенін атап өткен жөн. Олар экономикалық тәуекелдерді сандық бағалау үшін кеңінен қолданылатын ең маңызды құралдар болып саналады. Коэффиценттер кәсіпорынның қаржылық жағдайын талдау процесінде анықталады. Сонымен,төлем қабілеттілігінің негізгі көрсеткіші өтімділік коэффициенті болып табылады. Өтімділікті коммерциялық ұйымның активтерді тікелей төлем құралы ретінде пайдалану немесе қарыз міндеттемелерін уақтылы өтеу үшін бірден ақшаға айналдыру мүмкіндігі ретінде қарастырған жөн.
Қорытынды бөлім
Сонымен, біз қаржылық тәуекелді бағалау әдістерінің жіктелуін және негізгі ерекшеліктерін қарастырдық. Айта кету керек, сауатты шешімдер қабылдау үшін оларға еліктеу емес, тәуекел мен сенімділіктің нақты сандық сипаттамалары қажет. Сондықтан олардың мазмұны анық болуы керек. Мұндай ерекшеліктер тек ықтималдық болуы мүмкін. Шешім қабылдау үшін субъективті және объективті ықтималдықты қолдануға болатынын атап өткен жөн. Соңғысын статистикалық және қаржылық есептілік көрсеткіштері негізінде есептеуге болады.
Кейбір әдістер табиғатта ерекше. Мысалы, аналогиялық әдісті қолдану барысында біршама сақтық қажет. Жобалардың ең танымал сәтсіздіктерінің өзінде, сәйкесінше болашақ талдау үшін кезең орнату және ықтимал сәтсіздіктерге нақты сценарийлер жинағын дайындау қиын.
Қазіргі таңда қаржылық тәуекелдерді бағалаудың сандық әдістермен қатар сапалық әдістері кеңінен қолданылады. Сапалық тәсілдің негізгі міндеті белгілі бір жобаның тәуекелдерінің ықтимал түрлерін анықтау және кейіннен анықтау, сондай-ақтәуекелдің осы түріне әсер ететін факторлар мен көздерді анықтау және сипаттау. Сонымен қатар, сапалық талдау ықтимал зиянның сипаттамасын, оны бағалауды және тәуекелді азайтуға немесе алдын алуға байланысты шараларды білдіреді (біз тәуекелді сақтандыру, резервтерді қалыптастыру және т.б. туралы айтып отырмыз). Жоба тәуекелінің сандық мәнін анықтауға мүмкіндік бермейтін сапалық әдіс математикалық статистика мен ықтималдықтар теориясының математикалық аппаратын пайдалана отырып, сандық әдістер арқылы әрі қарай зерттеулерді жүзеге асыру үшін негіз болып саналады. Сандық тәсілдің негізгі міндеті тәуекел факторларының өнімділік параметрлеріне әсерін сандық түрде өлшеу болып табылады. Сапалық бағалау әдістеріне шығын-пайда талдауы, аналогия әдісі және әріптестік шолу әдісі кіреді.
